THẾ GIỚI

Giá vàng thế giới biến động nhẹ

Kể từ thời điểm thuế đối ứng được Mỹ công bố đầu tháng 4/2025, giá vàng thế giới có tuần giao dịch (từ 26/05/2025 – 30/05/2025) với biên độ không quá lớn với sự điều chỉnh giảm 2,03% so với tuần trước đó, cụ thể tính đến thời điểm ngày 30/05/2025 giá vàng ở mốc 3.289 USD/ounce (giảm 68 USD/Ounce so với giá vàng ngày 23/05/2025). Giá vàng có sự điều chỉnh nhẹ trong bối cảnh các vấn đề liên quan đến thuế quan của Mỹ (nguyên nhân chính ảnh hưởng giá vàng giai đoạn đầu năm 2025) trong tuần qua vẫn mang xu hướng hạ nhiệt. Cụ thể là việc Mỹ hoãn thuế với EU và các quyết định của Tòa án Mỹ đối với sắc lệnh đánh thuế hàng hóa nước ngoài của ông Trump.

Ngày 25/5/2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump quyết định tạm hoãn áp thuế đối ứng với Liên minh châu Âu (EU) trong 90 ngày để đàm phán, thay vì áp thuế ngay ngày 1/6 như kế hoạch ban đầu. Quyết định này được đưa ra sau khi EU bày tỏ sẵn sàng đàm phán thương mại song phương. Việc ông Trump phát biểu và ngay sau đó có những điều chỉnh, thay đổi dần đã trở nên quen thuộc với giới đầu tư, chính vì vậy những thông tin đưa ra vẫn có sự ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính, tuy nhiên sự phản ứng sẽ ở mức độ “chậm” lại để quan sát hơn.

Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ tại New York đã ra phán quyết chặn sắc lệnh thuế "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Donald Trump, cho rằng ông vượt quá thẩm quyền khi áp thuế toàn diện lên hàng hóa nhập khẩu từ hơn 180 quốc gia, bao gồm mức thuế 46% với Việt Nam. Nhưng 2 ngày sau, Tòa án Phúc thẩm Liên bang Mỹ quyết định tạm hoãn phán quyết của tòa cấp dưới, theo đó khôi phục lại thuế quan của Tổng thống Mỹ. Hiện tại, nhóm cố vấn của ông Trump đang cân nhắc các phương án trong trường hợp cần tìm một thẩm quyền pháp lý mới để áp đặt mức thuế quan nhập khẩu cao. Dự báo cuộc chiến pháp lý liên quan đến sắc thuế của ông Trump còn diễn biến phức tạp.

Phân tích kỹ thuật – Mô hình tam giác cân

Đồ thị kỹ thuật giá vàng đang tạo ra mô hình tam giác cân, cụ thể: cạnh trên được tạo ra từ 3 đỉnh gần đây (đỉnh 1 ở ngày 22/4, đỉnh 2 ở ngày 6/5, đỉnh 3 ở ngày 23/5), cạnh dưới được tạo từ 2 đáy gần đây (đáy ngày 8/4, đáy ngày 15/5). Mô hình giá tam giác cho thấy cả bên mua và bên bán đều không quyết liệt trong việc giành quyền kiểm soát thị trường. Cả 2 bên đều đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn, tuy nhiên đến cuối mô hình một trong 2 bên sẽ quyết định dồn hết sức để đẩy giá theo hướng kỳ vọng. Khi giá breakout khỏi mô hình sẽ bùng nổ mạnh mẽ theo hướng phá vỡ.

Với những diễn biến phức tạp liên quan đến sắc thuế cho hàng hóa nước ngoài của Tổng thống Mỹ, kết hợp với phân tích kỹ thuật, Khối đầu tư dự báo 2 kịch bản cho giá vàng thế giới trong tuần 2/6 đến 6/6:

- Kịch bản 1 (60%): giá vàng thế giới sẽ dao động trong biên độ hẹp 3.180-3.323 USD (để hoàn thành 1 góc của mô hình tam giác).

- Kịch bản 2 (40%): giá vàng thế giới sẽ phá vỡ mô hình tam giác cân (tăng vượt mức 3.323 USD/OZ hoặc giảm xuống dưới mức 3.180 USD/OZ). Kịch bản này sẽ xảy ra khi xuất hiện thông tin mới ảnh hưởng mạnh đến tình hình kinh tế, chính trị trên thế giới.

VIỆT NAM

Vàng trong nước giảm nhẹ theo giá vàng thế giới nhưng vẫn giữ khoảng cách lớn với thế giới

Tính đến thời điểm ngày 31/05/2025, giá vàng miếng trong nước đã giảm theo đà giảm chung của thế giới, cụ thể:

• Đối với vàng miếng SJC, giá bán ra: 118,2 triệu/lượng (giảm 2,8 triệu/lượng); giá mua vào: 115.7 triệu/lượng (giảm 3,3 triệu/lượng). 
• Đối với vàng nhẫn, giá bán ra: 113.6 triệu/lượng (giảm 2,4 triệu/lượng), giá mua vào: 110.5 triệu/lượng (giảm 2,5 triệu/lượng).

Tính đến thời điểm ngày 30/05/2025, giá vàng trong nước đang cao hơn giá vàng thế giới hơn 13 triệu đồng/lượng, xu hướng này bắt đầu từ thời điểm giữa tháng 4 khi thông tin Việt Nam bị đánh thuế 46% từ Mỹ khiến cho nhu cầu tích trữ vàng như tài sản trú ẩn tăng mạnh, trong khi nguồn cung chưa được cải thiện.

Nhiều thông tin quan trọng mang tính định hướng, chiến lược đối với thị trường vàng trong nước

Tổng Bí thư Tô Lâm chỉ đạo xóa bỏ độc quyền Nhà nước về vàng miếng, nghiên cứu thuế mua bán vàng:

• Xóa bỏ độc quyền vàng miếng: Tổng Bí thư Tô Lâm yêu cầu xóa bỏ độc quyền Nhà nước về thương hiệu vàng miếng một cách có kiểm soát, vẫn duy trì vai trò quản lý của Nhà nước. Nhiều doanh nghiệp đủ điều kiện sẽ được cấp phép sản xuất vàng miếng để tạo cạnh tranh bình đẳng, đa dạng hóa nguồn cung và ổn định giá cả.
• Thuế giao dịch vàng: Đề xuất nghiên cứu áp thuế đối với giao dịch mua bán vàng nhằm tăng tính minh bạch, hỗ trợ quản lý thị trường và hạn chế đầu cơ. Đồng thời, xây dựng hệ thống thông tin, dữ liệu thị trường vàng để thu thuế, quản lý tỷ giá và đánh giá tác động đến các kênh đầu tư.
• Sàn giao dịch vàng: Nghiên cứu thành lập sở giao dịch vàng quốc gia, đưa vàng vào giao dịch trên sở giao dịch hàng hóa, hoặc lập sàn giao dịch vàng trong Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam, tham khảo kinh nghiệm quốc tế.
• Tăng cung vàng: Mở rộng quyền nhập khẩu vàng có kiểm soát để tăng nguồn cung, giảm chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới, đồng thời hạn chế buôn lậu vàng qua biên giới.
• Sửa đổi pháp lý: Yêu cầu sửa đổi Nghị định 24/2012 theo hướng thị trường hóa có lộ trình, kiểm soát chặt chẽ, và kết nối hiệu quả hơn với thị trường quốc tế.
• Mục tiêu dài hạn: Xây dựng niềm tin của người dân vào hệ thống tài chính, đưa nguồn lực vàng phục vụ phát triển kinh tế, đảm bảo minh bạch và hiệu quả quản lý thị trường.

Tiếp theo, Thủ tướng Phạm Minh Chính đã chỉ đạo việc triển khai ngay giải pháp để giảm chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế. Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước và các cơ quan liên quan nhanh chóng triển khai giải pháp để thu hẹp chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới xuống mức 1–2%, thay vì mức cao trên 10% như hiện tại với những giải pháp cụ thể: 

• Tăng cung: Cho phép nhiều doanh nghiệp đủ điều kiện tham gia kinh doanh vàng để tăng nguồn cung, phá vỡ tình trạng độc quyền và giảm giá.
• Giảm cầu: Kiểm soát nhu cầu mua vàng thông qua các biện pháp quản lý chặt chẽ, hạn chế đầu cơ.
• Quản lý thị trường: Tăng cường giám sát, đảm bảo tính minh bạch và ổn định thị trường vàng.

Công bố kết luận thanh tra kinh doanh vàng

Ngân hàng nhà nước công bố kết luận thanh tra kinh doanh vàng tại 6 đơn vị kinh doanh vàng lớn trên thị trường gồm: Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC), Tập đoàn Vàng bạc đá quý DOJI, Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ), Bảo Tín Minh Châu, Ngân hàng Tiên Phong (TPBank) và Ngân hàng Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank):

(Nguồn: Vnexpress.net)

Theo thông tin đăng tải trên trang thông tin điện tử (vnexpress.net), ba đơn vị gồm SJC, Bảo Tín Minh Châu, PNJ đã bị Ngân hàng Nhà nước chuyển thông tin vi phạm chế độ hóa đơn, chứng từ kế toán, thuế có dấu hiệu vi phạm hình sự sang Bộ Công an để xác minh, điều tra. Còn tại DOJI và TPBank, Ngân hàng Nhà nước gửi văn bản sang Cục cảnh sát điều tra về tham nhũng, kinh tế, buôn lậu của Bộ Công an xác minh, điều tra. Bộ Công an cũng đã phản hồi và giao cơ quan thuế chủ trì kiểm tra, xử lý. Đại diện hai trong sáu đơn vị xác nhận với VnExpress, hồ sơ vi phạm chuyển sang Bộ Công an đã được chuyển thẳng cho cơ quan thuế, chủ yếu do liên quan đến cách xác định mức giá khi kê khai chứng từ, kế toán, thuế. Hiện tại, cơ quan thuế đang thanh tra tại doanh nghiệp.

Do kết luận của Ngân hàng Nhà nước về hoạt động kinh doanh vàng đưa ra vào tối thứ 6, nhiều đơn vị kinh doanh vàng (được nêu trong kết luận) chưa đưa ra giải trình chính thức hoặc chưa đưa ra thông cáo báo chí, Khối đầu tư chưa đủ căn cứ để đánh giá giá vàng trong nước trong tuần 2/6 đến 6/6. Tuy nhiên, với tinh thần chỉ đạo quyết liệt từ phía Cơ quan quản lý thì giá vàng trong nước trong thời gian tới khả năng cao sẽ thu hẹp khoảng cách với giá vàng thế giới.

Nguồn: Bảo Tín Capital